Потребительское кредитование в России: рост и вызовы

Вышедшие на минувшей неделе данные по потребительскому кредитованию за июнь показали, что, несмотря на рост ставок, перегрев в этой сфере сохраняется. Между тем, охлаждение потребкредитования абсолютно необходимо для борьбы с инфляцией. Чтобы его достичь, помимо жесткой денежно-кредитной политики нужны и другие меры – в частности, меры в информационной сфере.

Как мы уже неоднократно писали, с начала нынешнего года в России наблюдается бум потребления и потребительского кредитования, который уже привел к новому витку разгона инфляции, в результате чего ЦБ, начиная с середины мая, резко ужесточил свою риторику в отношении денежно-кредитной политики (ДКП). И хотя на заседании ЦБ в начале июня ключевая ставка была сохранена на прежнем уровне 16%, большинство банков повысили свои ставки как по депозитам, так и по кредитам, причем весьма значительно. Исходя из классической экономической теории, было бы логично ожидать, что это приведет хотя бы к небольшому охлаждению кредитования. Но не тут-то было…

Из опубликованного на минувшей неделе ежемесячного информационно-аналитического материала ЦБ «О развитии банковского сектора Российской Федерации в июне 2024» мы узнаем, что темпы роста кредитования и не думают сокращаться.

Мы здесь даже не говорим об ипотеке, резкий взлет объемов которой в июне объясняется существенным ужесточением с июля условий для ипотеки с господдержкой. Здесь все понятно: люди хотели «залезть в последний вагон уходящего поезда»; это разовый фактор, и его эффект нет смысла учитывать в нашем анализе.

Более интересна динамика корпоративного и потребительского кредитования. Что касается корпоративного кредитования, то оно, с учетом корректировки на некоторый разовый фактор (а именно, взятый в мае и погашенный в июне очень крупный бридж-кредит, то есть краткосрочный кредит для устранения кассового разрыва), оно не только не замедлилось по сравнению с маем, но и немного ускорилось. Согласно данным ЦБ, месячный темп прироста корпоративного кредитования (с корректировкой на указанный выше разовый фактор) в мае составлял 1.4%, а в июне он вырос до 1.5%.

Что касается потребкредитования, то в июне месячные темпы его роста остались на уровне мая –